Con el cierre de junio y la chance de que vuelva la volatilidad por la estacionalidad y la política, los inversores buscan opciones para cubrirse. En ese contexto, los CEDEARS reaparecen como protagonistas en las mesas de la City. Mientras el dólar contado con liquidación (CCL) sube sin freno, al punto de volver a superar los $1.200, crece el interés por estos instrumentos que permiten dolarizarse de forma simple y desde la Bolsa local.
En ese contexto, los CEDEARS –Certificados de Depósito Argentinos que replican acciones y ETFs extranjeros– vuelven a posicionarse como una de las opciones estrella entre los inversores locales.
A diferencia de otras alternativas, los CEDEARS permiten acceder desde la plaza local y en pesos a empresas internacionales que cotizan en Wall Street, beneficiándose automáticamente de cualquier suba en el dólar financiero.
Se trata, en la práctica, de una dolarización indirecta y sin riesgos de restricciones cambiarias.
¿Por qué los CEDEAR son el termómetro de la City?
El atractivo de estos instrumentos va más allá de la cobertura cambiaria: permiten diversificar, sumar compañías de primer nivel internacional y evitar riesgos locales, todo sin salir del sistema financiero argentino.
Como explicó Esteban Castro, de Inv.est, «los CEDEARS ofrecen un punto de entrada lógico para quienes buscan resguardo en dólares y exposición a negocios internacionales, especialmente en momentos de turbulencia».
¿Por qué se eligen los CEDEARS? A diferencia de otros instrumentos del mercado, los CEDEARS:
- Permiten dolarizar ahorros sin pasarse con los billetes «parados»
- Ofrecen exposición a empresas líderes internacionales, fondos e índices.
- Se negocian en pesos y ajustan automáticamente al dólar CCL.
El portafolio de la City
Según el Portafolio Recomendado de CEDEARS de Criteria, la «crema» del menú de esta clase de activos sigue orientada a las grandes tecnológicas y defensivos estadounidenses. En la cartera sugerida por el equipo de research de Criteria se destacan:
- Google (Alphabet): 18%
- Visa: 17%
- Microsoft: 11%
- Health Care Select Sector SPDR Fund: 10%
- Cisco Systems y United Health Group: 8% cada uno
- Nvidia, Amazon, Technology y Energy Select Sector ETFs: 7% cada uno
Desde Criteria afirman que la lógica es clara: «Las grandes tecnológicas y las empresas de crecimiento con caja robusta y bajo endeudamiento seguirán liderando el ciclo alcista. El segmento de gran capitalización y crecimiento tecnológico se consolida como el motor del mercado estadounidense y, por ende, de los CEDEARS más recomendados».
Nvidia, Alphabet y UnitedHealth
El análisis de Criteria y el consenso de brokers como IOL y Cocos Capital refuerzan la mirada positiva sobre Nvidia, Alphabet (Google) y UnitedHealth.
• Nvidia (NVDA) volvió a sorprender con resultados récord, ingresos en alza del 69% interanual y márgenes superiores al 70%. Su posición financiera es de las más sólidas del S&P 500 y, según Criteria, «lidera el ciclo de inversión en IA a nivel global».
• Alphabet (GOOG), la dueña de Google, destaca por su crecimiento en la nube, el sólido flujo de caja y el potencial alcista. Desde Criteria y Cocos Capital ven un precio justo de u$s220 por acción frente a los u$s168 actuales.
• UnitedHealth (UNH), pese a los desafíos regulatorios recientes, para los analistas ofrece una oportunidad de recuperación de precio, ya que el mercado «sobredimensionó riesgos» y el valor intrínseco supera los u$s400, con cotización actual cerca de u$s316.
McDonald’s
Dentro del abanico de CEDEARS preferidos, McDonald’s (MCD) sobresale como apuesta defensiva, recomendada especialmente por Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est. El especialista anticipa que McDonald’s tiene fundamentos sólidos y podría subir hasta un 20% en dólares en los próximos meses, gracias a su modelo de franquicias, márgenes elevados y la rápida adaptación digital.
En sus propias palabras: «McDonald’s se distingue por un modelo de negocio altamente eficiente: más del 90% de sus locales son franquiciados, lo que le permite tener un flujo de ingresos estable con bajos costos operativos»
Además, la compañía mantiene un dividendo del 2,5% anual.
Castro enfatiza, a su vez, que, tras una corrección del 15% desde máximos y la reciente resolución de una demanda legal millonaria sin impacto financiero, el papel vuelve a ser una oportunidad lógica para inversores argentinos que buscan seguridad, flujo de caja y reputación global.
Broadcom
No solo las «Magníficas Siete» concentran la atención. Broadcom (AVGO), uno de los mayores fabricantes globales de chips, fue destacado por los analistas de Citigroup, quienes la incluyeron en su índice de «tendencia ROE positiva». El banco internacional proyecta que Broadcom superará un retorno sobre el capital del 43% hacia 2026, con ventas impulsadas por el auge de la IA.
La compañía, según Citi, «es cada vez más difícil de igualar en eficiencia y crecimiento sostenido«. Solo en el último trimestre, los ingresos crecieron 20% y la ganancia neta se disparó 44%, con u$s 7.000 millones devueltos a los accionistas en dividendos y recompras. Desde Argentina, se puede acceder a este gigante a través de su CEDEAR.
Brasil y el ETF sorpresa del año
Entre las alternativas de diversificación, surge una recomendación particular: el ETF de Brasil. Según Santiago Donzelli, director de IOL invertironline. el fondo BOVV, que replica el índice Bovespa, ofrece exposición a emergentes y se posiciona como complemento para carteras orientadas a riesgo.