Los indicadores de calidad crediticia en Brasil registran niveles máximos históricos. La mora alcanzó el 5,6% en mayo y se mantuvo en junio, superando los picos de 2015-2016 y la pandemia. Los bancos no esperan una mejora en el corto plazo mientras las tasas de interés permanezcan altas.
La morosidad de los créditos al consumo en Brasil alcanzó un récord del 5,6% en mayo y se mantuvo en ese nivel en junio, según datos del banco central de Brasil. Esta cifra supera los registros de 2015 y 2016, cuando el país atravesó su recesión más profunda en décadas, y también los niveles observados durante la pandemia de Covid-19, cuando las tasas de interés cayeron a un mínimo histórico y los bancos aplazaron los vencimientos de clientes.
La tasa de referencia de Brasil, llamada Selic, se ha mantenido por encima del 10% durante los últimos cuatro años. Las expectativas de que volviera a un solo dígito se han frustrado repetidamente. El banco central aplicó la semana pasada un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés, pero no anticipó nuevos avances en el sesgo alcista, condicionado por un escenario económico atravesado por la incertidumbre.
Gustavo Schroden, analista de Citigroup Inc., indicó que «hay un exceso de liquidez en el sistema debido a todas las transferencias de ingresos y al crédito subsidiado para algunas categorías». Agregó que «esto ha amortiguado lo que podría ser un problema mayor».
En el marco de la presentación de resultados del segundo trimestre, el Banco Santander Brasil SA registró una caída de sus ganancias y un creciente pesimismo entre sus ejecutivos. El director financiero de Santander, Carlos Muñiz, declaró durante la conferencia telefónica de la firma: «Personalmente, no soy optimista». Agregó que probablemente los márgenes ajustados por riesgo no mejorarán hasta «principios de 2027 y no a finales de este año».
Itaú Unibanco Holding SA y Banco Bradesco SA exhibieron confianza en sus estrategias internas de mitigación de riesgo, aunque mantuvieron una postura reservada ante la evolución del panorama económico global. Itaú, el mayor banco de Brasil, registró apenas un leve deterioro de la morosidad, debido a que su base de clientes de mayores ingresos lo protegió de las presiones macroeconómicas. El director ejecutivo Milton Maluhy declaró que «hubo un exceso de préstamos en el mercado y también en la regulación, que abrió notablemente el mercado». Agregó que los brasileños tienen ahora alrededor de seis tarjetas de crédito por persona. «La mayor parte del crecimiento del crédito proviene de nuevos participantes, y los clientes se han endeudado en exceso», subrayó.
Maluhy describió un «círculo vicioso» de «muerte súbita»: cuando los clientes muy endeudados eligen pagar al banco con el que tienen una relación más estrecha, dejan de pagar a las demás entidades. Las obligaciones de deuda absorben actualmente alrededor de un tercio de los ingresos mensuales de los brasileños, según el banco central, un nivel también cercano a un récord.
Este sobreendeudamiento llevó a Bradesco a frenar el crecimiento de productos de mayor riesgo, como las tarjetas de crédito, especialmente entre los clientes de bajos ingresos, que conforman el núcleo de su banca de consumo. El elevado gasto de los hogares contrarresta los efectos de un desempleo que ronda mínimos históricos y del aumento de los salarios mensuales.
Con un ojo en las próximas elecciones presidenciales, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva presentó un nuevo programa nacional de renegociación de deudas, que comenzó en mayo. Bajo el mismo, los bancos ofrecen descuentos y mejores condiciones de pago para que los clientes salden sus deudas, mientras el gobierno actúa como garante en caso de incumplimiento. Lula implementó un primer programa similar en 2023 y 2024, y fue parte de su programa en 2022, cuando derrotó al entonces presidente Jair Bolsonaro. Sin embargo, los niveles de participación actuales son menores a lo esperado por algunos analistas.
Para Itaú, el nuevo programa redujo la morosidad de los consumidores en Brasil en 2 puntos básicos, un nivel poco significativo. Gustavo Schroden, de Citigroup, indicó que la iniciativa está dirigida a los brasileños de menores ingresos y a deudas como las de tarjetas de crédito, que son las que más preocupan a los bancos. Sin embargo, no aborda los factores estructurales detrás de los elevados niveles de endeudamiento.