El gobierno de Javier Milei colocó deuda en pesos por algo más de $6 billones y renovó menos del 60% de los vencimientos. Desde el oficialismo explicaron que la dinámica responde al «punto Anker» y refleja un interés de los inversores por «remonetizar» la economía en un contexto de baja de la inflación.
«La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación de hoy adjudicó $6,143 billones habiendo recibido ofertas por un total de $6,724 billones. Esto representa un roll over del 58,87% sobre los vencimientos de la jornada», explicó el secretario de Finanzas, Pablo Quirno.
El BCRA intervino en el mercado de futuros con más de US$ 1.500 millones para disciplinar el tipo de cambio
Deuda en pesos: el Gobierno renovó menos del 60% de los vencimientos
Horas antes de conocerse los resultados, Quirno había anunciado que la liquidación de la licitación de este miércoles 25 de junio será el lunes 30 del mes corriente. Esta decisión alinea la subasta con el pago del vencimiento de los instrumentos licitados. A continuación, se detallan las letras y los bonos adjudicados:
LECAP:
- Al 31/07/2025 (S31L5): $3,436 billones a 2,88% TEM / 40,53% TIREA
- Al 29/08/2025 (S29G5): $1,366 billones a 2,85% TEM / 40,02% TIREA
- Al 30/09/2025 (S30S5): $0,831 billones a 2,62% TEM / 36,42% TIREA
- Al 28/11/2025 (S28N5): $0,311 billones a 2,61% TEM / 36,27% TIREA
BONCAP:
- Al 30/01/2026 (T30E6): $0,090 billones a 2,62% TEM / 36,33% TIREA
- Al 30/06/2026 (T30J6): $0,091 billones a 2,56% TEM / 35,42% TIREA
- Al 15/01/2027 (T15E7): $0,018 billones a 2,34% TEM / 31,94% TIREA
Según cálculos del jefe de Research de la consultora Romano Group, Salvador Vitelli, el porcentaje de renovación de los pasivos que vencían es el menor desde noviembre de 2024. Además, remarcó que el Tesoro inyectó $2,89 billones a lo largo de junio en concepto de esta licitación y los Bonos del Tesoro (BONTE).
A pesar de que el refinanciamiento fue inferior al 60%, parte del equipo económico celebró la noticia al sostener que la menor demanda de los instrumentos ofertados responde a una necesidad de los tenedores de hacerse de pesos para recapitalizar la economía.
En efecto, Federico Furiase, uno de los directos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y hombre de confianza de Luis Caputo, vinculó el comportamiento de los inversores como una señal de que se está llegando al «punto Anker«.
¿Punto Anker? La explicación del equipo de Caputo
«Vuelve a jugar el punto Anker (remonetización en pesos por exceso de demanda de liquidez contra cancelación de deuda del Tesoro) en un contexto de exceso de demanda de pesos agudizado por el incremento estacional en la demanda de dinero«, el funcionario nacional definió en sus redes sociales.
No es la primera vez que los integrantes de Economía hacen alusión a esta dinámica. Bajo su perspectiva, no renovar el 100% de la deuda en pesos implica que los bancos comerciales buscan incrementar su exposición al sector privado, otorgando créditos a familias y empresas, en detrimento de los préstamos al sector público producto de la «estabilización macroeconómica«.
Al mismo tiempo, Furiase determinó que el Tesoro constituyó de forma preventiva reservas en pesos con el superávit primario y las colocaciones netas en el mercado local con el objetivo de poder pagar en efectivo los vencimientos que no se puedan patear para más adelante.
Vale recordar que a fines de abril, el BCRA le giró utilidades al Ministerio de Economía por $11,7 billones. Según explicaron desde la autoridad monetaria, la suma surgió de la ganancia que obtuvo en 2024, cuando logró revertir la pérdida de $9,4 billones registrada en el ejercicio 2023.
En definitiva, la entidad presidida por Santiago Bausili depositó en la cuenta del Palacio de Hacienda una cifra significativa que puede utilizarse, eventualmente, para pagar deuda en pesos que no se renueve en las licitaciones mensuales.
Aunque desde el oficialismo indican que la transferencia tuvo un ‘efecto monetario neutro’, si los fondos se utilizan para cubrir vencimientos futuros implicaría una inyección de pesos en la economía, con el riesgo de generar presión sobre los precios.
MFN / Gi