Tras el dato de inflación de marzo, el diario británico cuestiona la capacidad de sostener la desaceleración de precios y analiza los factores estructurales que mantienen la inercia.
El diario británico Financial Times analizó la capacidad del Gobierno argentino para sostener la desaceleración inflacionaria, luego de que el INDEC informara una inflación de marzo del 3,4%, el índice mensual más alto en un año. Este dato marca 10 meses consecutivos sin mermas e indica un posible estancamiento en el proceso de desinflación.
Según el artículo, si bien la inflación cayó desde los niveles heredados a fines de 2023, el proceso perdió impulso tras alcanzar un piso del 1,5% en mayo de 2025. Desde entonces, los precios retomaron una tendencia alcista, con registros de 2,9% en enero y febrero, y el salto al 3,4% en marzo.
El presidente Javier Milei reconoció el resultado negativo: «El número es malo. No nos gusta el número porque la inflación nos resulta repugnante», afirmó, aunque proyectó una nueva desaceleración en los próximos meses.
El análisis señala que el principal desafío radica en la complejidad de reducir la inflación en niveles más bajos. El economista Lorenzo Sigaut Gravina lo resumió al indicar que «es más fácil bajar la inflación de 30% mensual a 3% que de 3% mensual a 3% anual».
En la primera etapa, el Gobierno utilizó el tipo de cambio como ancla para contener precios, pero la mayor flexibilidad cambiaria aplicada en abril, en el marco de un acuerdo con el FMI, coincidió con una reactivación de las presiones. Sin un ancla clara, la dinámica se apoya ahora en factores estructurales como la remarcación preventiva, la indexación de contratos y la negociación salarial basada en inflación pasada.
El economista Gabriel Caamaño advirtió que «el proceso de desinflación está en un impasse», remarcando la ausencia de un esquema explícito de metas de inflación que ordene expectativas.
A esto se suma la suba de tarifas y servicios regulados, que continúan ajustándose tras años de atraso. El freno en la baja de la inflación impacta en la actividad y el poder adquisitivo. Marina Dal Poggetto describió el escenario como el de una «economía que se ha mesetado», con precios que presionan sobre los ingresos.
En marzo, los alimentos aumentaron 3,4% a nivel nacional, con la carne subiendo 6,9% en Buenos Aires. Paralelamente, los salarios del sector formal crecieron cerca de 2% mensual en febrero, por debajo de la inflación. Según Martín Rapetti, los ingresos reales de trabajadores formales y jubilados se ubican entre 8% y 10% por debajo de los niveles de diciembre de 2023.
El deterioro se refleja también en el humor social. Un relevamiento de la Universidad de San Andrés indicó que las preocupaciones por salarios y empleo ya superan a la inflación como principal problema, en un escenario donde el desempleo alcanzó el 7,5%.
Finalmente, el artículo advirtió sobre el impacto institucional de algunas decisiones oficiales, como la postergación de la actualización de la canasta del IPC. Martín Rapetti consideró que esta medida «acarrea un costo reputacional», en un contexto donde la credibilidad resulta central para sostener el proceso de desinflación.