El dólar libre ha experimentado una caída significativa en los últimos meses, registrando una disminución del 30% desde su pico de $1.500 en julio. Actualmente, el dólar libre se cotiza en aproximadamente $1.055, acercándose considerablemente al tipo de cambio oficial y reduciendo la brecha a menos de 3%.
Esta situación ha llevado al equipo económico a acelerar la implementación de la «fase 2» del programa, que básicamente fija la base monetaria amplia. Para frenar el desplome del dólar libre, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió reducir las tasas de interés.
La tasa de referencia pasó de 35% a 32%, con el objetivo de aflojar la demanda de pesos y brindar garantía a los mercados respecto a la decisión de no emitir pesos. Esta medida se tomó en un contexto donde la estacionalidad juega un papel importante.
Las empresas necesitan acumular pesos para pagar el medio aguinaldo antes de las fiestas y las familias venden dólares para cubrir gastos corrientes. El mercado de cambios ha visto una gran cantidad de personas dispuestas a vender dólares, mientras que muy pocos están interesados en comprar, creando una relación de 10 a 1.
Fuente: Dólar Hoy.
Además, las empresas y los inversores aprovechan la baja del tipo de cambio para realizar operaciones de «carry trade», donde obtienen ganancias en moneda dura debido a las tasas de interés atractivas en pesos.
A pesar de la reducción de la brecha cambiaria, el gobierno ha decidido no apurar la salida del cepo y la unificación del dólar, apostando por una polarización endógena que permita que el dólar circule más en un contexto de falta de pesos. Sin embargo, esta estrategia aún enfrenta desafíos y es un proyecto que tiene poco correlato en la realidad actual.
Cotización
Las miradas ahora están puestas en las medidas que podrían adoptarse para poner un piso al tipo de cambio y evitar una caída exagerada debido a las trabas cambiarias. Una de las medidas obvias sería una reducción adicional de las tasas de interés, lo cual el BCRA ya ha comenzado a implementar.
La caída del dólar libre y la reducción de las tasas de interés por parte del gobierno son medidas que buscan estabilizar la economía y evitar una mayor desaceleración. Este viernes 6 de diciembre, el dólar blue cotiza a $1035 para la compra y $1055 para la venta. En tanto, el dólar oficial cotiza a $993 para la compra y $1033 para la venta.
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